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Paramount cierra la compra de Warner Bros. por US$110.000 millones y crea Skydance

BLOOMBERG. Paramount Skydance Corp. cerró el martes la compra de Warner Bros. Discovery Inc. por US$110.000 millones, culminando una de las mayores fusiones de medios de la historia tras una dura batalla con Netflix Inc. y varias demandas antimonopolio.

La nueva compañía, que se llamará Skydance, combina dos de los cinco mayores estudios de Hollywood y reúne grandes franquicias como Harry Potter y Mission: Impossible. También controlará decenas de canales de televisión, desde CBS hasta TNT, y dos grandes servicios de streaming: Paramount+ y HBO Max.

David Ellison, quien apenas en agosto de 2025 completó la fusión de su productora Skydance Media con Paramount, ha seguido consolidando su poder en la industria y se ha convertido en uno de los principales magnates de Hollywood. Incorporó a Ynon Kreiz, de Mattel Inc., como codirector ejecutivo de Skydance. Kreiz estará a cargo de las operaciones diarias, mientras Ellison se concentrará en la estrategia creativa y las relaciones con el talento.

"Hoy es un día histórico, no solo para Skydance sino para toda nuestra industria", dijo Ellison en un comunicado.

Tras concretar dos megafusiones de compañías centenarias de Hollywood en poco más de un año, Ellison enfrenta ahora el desafío de integrar el nuevo gigante. Tendrá que eliminar negocios y puestos de trabajo redundantes sin aumentar el rechazo en una industria que atraviesa una desaceleración y se opuso desde el principio a la consolidación. Skydance también deberá gestionar una deuda de casi US$80.000 millones y cumplir un estricto calendario de estrenos en cines acordado para resolver las demandas.

El camino para cerrar la fusión fue accidentado y por momentos pareció que la operación podía descarrilar. Pero Ellison estaba decidido a lograrlo y consideraba que el acuerdo era esencial para competir con empresas como Netflix, Walt Disney Co., Amazon.com Inc. y Apple Inc.

"Parten desde una posición excelente", dijo Michael J. Wolf, director ejecutivo de Activate Strategy, en una entrevista el lunes con Bloomberg TV. "La lógica tiene sentido. La escala los coloca en la posición adecuada. Ahora tienen que demostrar que pueden aprovecharla".

Paramount acordó adquirir Warner Bros. en febrero tras una guerra de ofertas de varios meses contra Netflix, que previamente se había comprometido a comprar los estudios y el negocio de streaming de Warner Bros., pero no sus canales de cable. Ellison se aseguró el acuerdo al mejorar la oferta e incorporar a su padre, Larry Ellison, para que garantizara personalmente el financiamiento. Paramount pagó a Netflix una indemnización de US$2.800 millones por la ruptura del acuerdo en nombre de Warner Bros. y sostuvo que podría cerrar rápidamente su propia operación, comprometiéndose a pagar US$7 millones diarios a los accionistas de Warner Bros. si no se concretaba antes del 30 de septiembre.

Promesa de sinergias

Aunque Paramount logró obtener rápidamente la aprobación antimonopolio del Departamento de Justicia de EE.UU., la Unión Europea y otras jurisdicciones clave, el cierre se retrasó por dos demandas presentadas por 12 estados y el Sindicato de Guionistas de Estados Unidos, preocupados por la posibilidad de precios más altos para los consumidores y menos empleos. Miles de actores, directores, guionistas y productores firmaron una carta en protesta por el acuerdo.

Gran parte del temor proviene de la promesa de Paramount de obtener más de US$6.000 millones en sinergias anuales dentro de los tres años posteriores al cierre de la fusión. Gerry Cardinale, fundador y socio gerente de RedBird Capital Partners, inversionista de Paramount, dijo que existen otras formas de reducir costos y operar de manera más eficiente que simplemente recortar personal. Una compañía no gastaría miles de millones de dólares al año haciendo películas "para luego decidir que toda la premisa de su plan de negocios es despedir a todo el mundo en Hollywood", dijo Cardinale la semana pasada en la conferencia Bloomberg Screentime en Los Ángeles. "Es justamente lo contrario".

Sin embargo, la carga de deuda de Skydance seguirá pesando sobre la compañía. Sus gastos por intereses son ahora mucho mayores de lo que habrían sido si hubiera emitido deuda apenas unos meses antes, ya que las preocupaciones por la inflación han elevado los costos de endeudamiento a nivel mundial. Paramount vendió US$52.000 millones en préstamos y bonos en apenas una semana, un plazo ajustado para cualquier operación de deuda y especialmente para uno de los mayores financiamientos de los últimos tiempos.

Como parte de un acuerdo negociado con los estados, cuyo caso fue encabezado por el fiscal general de California, Rob Bonta, Paramount se comprometió a estrenar al menos 30 películas al año en cines y mantenerlas exclusivamente en salas durante 45 días antes de ponerlas a disposición para su consumo en el hogar. La compañía también acordó crear un consejo de independencia editorial para sus organizaciones de noticias, CBS y CNN, con el objetivo de responder a las preocupaciones de que la cercanía de la familia Ellison con el presidente Donald Trump pudiera llevarla a intentar influir en la cobertura.

CBS y CNN

Hasta ahora, Ellison ha acordado mantener separadas a CBS y CNN y bajo liderazgos diferentes. Al anunciar un nuevo equipo ejecutivo el lunes, dijo que el director ejecutivo de CNN, Mark Thompson, permanecería en su cargo y que Bari Weiss conservaría su título de editora en jefe de CBS News. Aunque reconoció que existen "inquietudes sobre este momento", Thompson dijo en una carta al personal que tiene "verdadera confianza" en que los nuevos líderes de Skydance entienden "y apoyarán plenamente el principio y la práctica del tipo de periodismo independiente que CNN siempre ha defendido".

Dana Goldberg, veterana ejecutiva de Skydance Media que desarrolló y produjo películas como Top Gun: Maverick y varias entregas de Mission: Impossible, y Josh Greenstein, expresidente de Motion Picture Group de Sony Pictures, donde supervisó películas y franquicias como Spider-Man, dirigirán conjuntamente el nuevo Skydance Motion Picture Group. James Gunn y Peter Safran, codirectores de DC Studios, la unidad de Warner Bros. que controla personajes de cómics como Batman, Superman y Wonder Woman, continuarán en sus cargos en Skydance.

Casey Bloys, quien ha impulsado éxitos de HBO que van desde House of the Dragon, la serie derivada de Game of Thrones, hasta el drama vacacional The White Lotus, estará a cargo de la división de streaming de Skydance y supervisará la programación de HBO Max y Paramount+. George Cheeks, quien se incorporó a Paramount en 2020, dirigirá una nueva división de televisión que abarcará una combinación de estudios, canales, deportes y marcas de cable de Paramount y Warner Bros.

JB Perrette, quien lideró el lanzamiento global del servicio de streaming HBO Max en Warner Bros., seguirá trabajando estrechamente con Bloys como copresidente y director de negocios de Skydance TV y Skydance Streaming.

Aunque el nombramiento de Kreiz sorprendió a muchos en Wall Street, su experiencia complementa la de Ellison, ya que aporta años al frente de una gran compañía que cotiza en bolsa y más de tres décadas en la industria del entretenimiento.

Durante su gestión en Mattel, Kreiz fue clave para impulsar a la juguetera a sacar mayor provecho de marcas emblemáticas como Barbie y Hot Wheels, convirtiéndolas en franquicias capaces de expandirse al cine, la televisión y los videojuegos.

Un ejecutivo que no formará parte del nuevo equipo de Skydance es David Zaslav, presidente y director ejecutivo de Warner Bros., quien dejará la compañía con una posible compensación de más de US$667 millones entre indemnización en efectivo y adjudicaciones de acciones activadas por la venta.